石药集团100%股权转让 联想控股境外公司全盘接手
出处：《中国工业报》 发布日期：2008年11月13日 10:43
联想控股接盘后，石药将何去何从，只有留给时间来解答。
近日，联想控股副总裁、弘毅投资总裁赵令欢对媒体表示，石药集团有限公司(下称“石药集团”)100%股权转让是石药集团长期规划的一部分，实质是由联想控股的境外公司接盘，从而解决石药集团的体制问题，实现与国际资本市场对接，进行海外收购兼并与合作，真正参与国际化竞争。
显然，联想控股已为石药集团规划好了一条国际化发展之路。
为石药更好对接国际化
其实，早在2007年6月，石家庄制药集团有限公司就已经（以下简称“石药”）股权转让挂牌。后来很多事实证明，曾被誉为中国原料药“四大家族”之一的石药投到联想控股旗下的弘毅投资管理公司的传言不再是传言。
而现如今，坊间又传石药转让价格比收购价低27%与联想集团股价大跌9%联系起来的传言，赵令欢对此表示，他到现在也想不明白转让石药集团会影响联想集团的股价。此次，石药集团100%股权的转让价格为6.315亿元，16个月前联想控股以8.7亿元的代价将其收购。
“我们觉得如果石药的体制更市场化发展会更快。”赵令欢说，联想控股要帮助石药做大做强：一是强身健体，通过增值服务解决石药的管理等问题；二是通过重组，塑造其国际竞争力；三是通过收购兼并整合海外资源，在重要国际市场设下据点，全面提升产品含金量。
据悉，上述这个规划现在已进行到第二阶段，通过重组解决石药集团的体制问题，与国际资本市场对接，实现国际化。
此前，石药的主要产品抗生素、维生素等已实现大量出口，但主要以国内生产、国际供货的出口贸易模式进行。“这其实是大多数国内制造企业面临的难题：利润大部分被境外贸易伙伴赚走，中国企业虽然做了很多工作却只能赚很少的钱。”赵令欢说，像欧洲等市场只认可本地业务参与者，要想进入国外最好的药品市场，必须国际化，而不仅仅是出口。
赵令欢还表示，石药集团走国际化道路，非常有必要。首先，吸引到国际上最好的医药研发人员。在国外很多知识产权往往是一些小公司做出来，然后被大公司收购。石药集团也希望通过这样的模式向高端迈进。
此外，赵令欢认为，这次股权转让将为石药做跨国收购提供便利。过去，由于石药在国外没有便捷的收购实体，造成在技术操作上没有竞争性。虽然石药拥有在境外上市的实体，但操作起来会受到种种约束。
意欲借助海外资本市场
再有就是，随着石药进入高速成长期，必须和国际上成熟、多样性的资本市场对接。“国内资本市场相对单一，而大型企业对债券以及其他金融产品，像项目专项投资等需求越来越大，这些都需要石药与国际资本市场对接。”赵令欢说。
受金融危机影响，海外很多制药公司股价连创新低，许多国际大型制药集团对业务重新调整，变卖分公司和药厂等，也使得联想控股和石药对此兴趣浓厚。
而业内人士表示，所有这些，都需要石药集团搭建海外实体的工作尽快完成。这次转让其实是由联想控股的境外公司接盘，但由于联想控股本身是国有控股公司，按国家要求和程序不仅要通过所有审批，还要按收购的方式来操作，必须要作价、挂牌。
而对于挂牌价与此前收购价之间的价差问题，赵令欢解释是因为石药集团在转让之前，按国家规定，进行了特殊分红。“联想控股境外公司以外汇方式收购，但由于国家不希望太多的外汇进入，因此我们考虑先把红利分掉再估价低些，这样国家结汇的压力会小一些。”赵令欢说。
另外，赵表示，目前不知道是否有其他符合条件的公司参与竞标。不过没有石药管理团队的配合，别人竞标没有意义。
据知情人透露，其实，联想控股这次股权转让的真正目的，是希望借助海外资本市场的助推器，将石药集团打造成全球比较强大的制药公司，并实现从原料药到创新药的产业升级。
